40楼mine1998
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发表于 2010-2-10 15:28
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（转帖） 历年节后股市回放：前19年中14年上涨
2010-2-10
春节长假将至，牛年翘尾行情一再落空。节前，利多利空因素依旧平分秋色，大盘疲弱的态势恐难以扭转。春节过后，大盘会如何演绎？虎年能否出现一波"虎虎生威"的赚钱行情？我们拭目以待。
节后"红包"：一个传统话题
临近春节长假，投资者对春节后的行情有何预期？记者了解到，在经历1月份的连续调整之后，投资者对于节后市场的预期有所降温。
"好不容易出现一个利好传闻，可过不多久便遭到了否认。没有利好消息支撑的股市，怎样派发红包给股民？"股民李先生苦恼地告诉记者，"看着阴跌不止的盘面，我想要在节前割肉清仓，却又有点不甘心，真不知如何是好。"
事实上，和李先生有着同样烦恼的股民不在少数。"看不到明确的政策信号"、"外围市场大跌"、"市场赚钱效应不明显"……这些都成为股民看淡节前市场的理由。而消息面缺乏利好支持则是最影响股民信心的原因。
对此，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松指出，2009年年底，机构推出的2010年策略报告观点几乎一致，连预测的市场点位区间都差别不大，集中在2700点至4500点区间。
"这就带来了'一致性悖论'，市场上一致预期往往是错误的，而消化预期落空总是会带来极端的情绪。"
景顺内需基金经理王鹏辉认为，年初以来市场出现下跌，主要导火索是政策退出的时间和力度超出市场预期。但"市场震荡是正常的，恐慌是多余的"。
市场天平渐向多方倾斜
年关将近、年线也已近在眼前，投资者究竟怎样才能不过一个闹心年？下面让我们梳理当前市场的多空因素。
目前，利多因素有所增多。
首先，央行节前继续向市场释放流动性。上周央行实现资金净投放达到2140亿元，净投放量创下两年以来新高，且已经连续3周呈现净投放。这一举动能够缓解投资者对紧缩预期的心理担忧。
其次，IPO分流压力有所减弱。由于补年报的因素存在，根据惯例，2月份新股IPO的压力相对较小。从实际情况来看，本周仅有5只新股发行，不到上周发行数量的一半，一级市场分流压力的减弱给节后市场提供了喘息的机会。
最后，在两会召开日期逐渐临近和一系列积极政策推出预期的刺激下，加上股指期货和融资融券在节后即将正式推出，主力必须提前对权重指标股进行配置和抢筹，留给主力洗盘吸筹的时间已经不多了。
然而，利空因素仍将制约市场。
一是周边市场形势不明。继希腊后，西班牙、葡萄牙等欧元区国家出现新一轮债务危机，并直接导致国际大宗商品市场以及全球股市出现暴跌。在去年大宗商品市场以及股市已大幅走强、资金获利丰厚的背景下，全球风险偏好呈现出下移态势，美元的持续走强就是最好的证明。周边市场短期或难以迅速企稳，A股市场仍将承受来自外盘的压力。
二是美元反弹，这是市场目前对趋势形成最具意义的指标。由于美元资本从全球风险市场持续撤离，导致了美元的升值。欧元区持续不断的债务危机更是使得欧元对美元出现大幅贬值，也助推了美元。从美元上扬的力道分析，短期内商品价格的下跌还会持续，美元指数反弹位置至少应该上摸至81点或者更高。
地量地价等待春耕时机
值得关注的是，本周二两市成交量进一步缩减至1167.31亿，再创本轮调整行情的"地量"水平。
历史经验证明，这种非常态化的"成交地量"往往是短期行情面临转折的重要信号之一。所谓"地量见地价"的技术分析理论在历史行情中被反复验证，最近的一次就是在去年国庆长假前后的见底反弹行情。
从最近两个交易日的走势来看，成交地量水平意味着经过前一阶段的持续调整之后，市场下跌动能几近衰竭，修复性的反弹行情已悄然临近。
就短期走势而言，尽管春节长假临近加剧了市场观望情绪。但随着一月份宏观经济数据将于2月11日起陆续公布，未来政策走向将逐渐明朗化，从而有利于稳定市场各方预期。
事实上，随着政策紧缩预期压力被市场有效消化，前期的过度调整必然会迎来阶段性的政策纠偏机会。上周三的强劲反弹已经透露出大盘在经过近阶段持续下跌之后，内在反弹意愿相当强烈，只不过外围市场走弱对短期走势形成一定冲击，拖累了大盘反弹的节奏。
联讯证券分析师盛辉认为，节前，股指维持弱势盘跌的可能性比较大，主要是资金面和长假因素等原因。之所以市场出现这样的情况，主要有两个原因：一是市场基金等主力机构的换仓正逐渐结束；二是当前影响市场运行的内外因素都还处于相当不确定的阶段，因此主力也不敢贸然在权重股上发动攻势。
既然判断节前市场大趋势是震荡，那么节前如能出现一次快速下跌的话，可以说给了投资者一个小幅度建仓买入的机会，节后上升的可能性反而偏大了，尽管只是反弹的机会，但是也给短线投资者一个小红包。
基金大手笔自购＝见底？
记者注意到，继华夏基金1亿元自购旗下华夏优势增长（爱基,净值,资讯）和华夏沪深300（爱基,净值,资讯）指基之后，国内基金业的另一"巨头"易方达基金也公告，从上周五开始将运用4.5亿元自购旗下3只指数型基金，这也成为迄今为止中国基金业自购的最大单。
从历史经验来看，基金的自购行为往往也是行情面临重要转折的信号。基金"巨头"的自购行为，表达了对未来一段时间市场行情的看好，也对市场信心恢复起到一定推动作用。不管是不是已经见底了，至少可以证明不少基金公司看好中长期市场。
"我们看好A股市场。"易方达内部人士向记者透露，买指数基金是因为觉得指数基金更能直观地反映市场。分析人士认为，按照相关规定，基金管理人购买自家基金之后，要持有半年以上才能赎回，这意味着易方达判断在半年内起码没有大的系统性风险。
2009年1月7日，易方达在10个交易日内动用2亿元资金自购旗下易方达50指数（爱基,净值,资讯）基金，随后大盘出现了近1700点的大反弹，在不到10个月的时间，易方达至少获得了1亿元以上的回报。
基金自购是否可以作为基民投资的参考？分析人士认为，部分选时能力较强的基金公司仓位增减情况可以作为一个参考。
德圣基金研究中心首席分析师江赛春表示，基金公司通过自有资金申购旗下基金，是基金公司自有资金运用的主要方式之一。在看好未来投资收益的情况下，基金公司普遍会将自有资金用于旗下基金产品的投资，这既能提高基金公司的运营效益，又是表达对自家投资管理能力的信心。.
