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中国石油到底值多少钱?
1楼
双鱼阳
双鱼阳
(新年愿望) 发表于 2008-3-19 17:53
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中国石油到底值多少钱?
中国石油到底值多少钱?
2008年03月19日16:28 来源: 和讯网 作者:李军
中石油,这个顶着“亚洲最赚钱公司”的光环的超级红筹股,自回归A股至今,已将数以万计的A股投资者套牢其中,而从其登陆A股之日起,其港股股价也已被腰斩,本周二收于10元以下。回想当日,巴菲特的伯克希尔公司从11港元左右开始减持中石油时,还不为市场所理解,眼下,我们不禁开始琢磨巴老抛售中石油时的一句话:中石油的股价已经反映了其内在的价值!这句话看似简单,却从本质上诠释了价值投资的真谛:当股价低于上市公司的合理估值时买进,达到或超过其合理估值后卖出!
近日,在股指一泻千里的时候,一直保持“熊样”的中国石油(601857行情,股吧)却止跌迹象明显,数据也显示其开始受到实力资金的关注,此时,我们来重新讨论一个问题:中石油到底值多少钱?
首先把中石油当作普通上市公司,通过绝对估值法来考量其内在价值。
选择现金流贴现估值法的二阶段估值模型,假设在中石油在2006-2010年,处于高速增长阶段,2010年以后进入平稳增长阶段。
选取参数如下:公司平稳增长阶段增长率为3%,无风险利率(参考国债收益率)短期采用4.3%,长期采用5.8%(十年期国债利率),市场预期收益率采用上证指数的复合增长率10%(如果测算港股则需另行选取),β为个股与市场收益率的相关系数,06年中石油β平均值为1.03。
采用WACC折现法,计算结果得出中石油目前的企业价值为39750亿元,加上债务总额416亿元,得出公司股权价值为40408.6亿元,除以总股本,得出每股内在价值为22.08元/股。
采用EVA折现法,计算结果得出中石油的股权价值为34677亿元,除以总股本,得出每股内在价值为18.95元/股。综合以上两种折现方法,得出中石油的内在价值在18.95元-22.08元之间,中枢价值为20.52元。
虽然中石油的资源价值在国际油价高企的背景下,可能被一定程度地低估,但由于我国对石油定价的管制将会长期存在,中石油并不能充分享受高油价带来的高盈利,在通胀得到有效缓解和成品油定价机制改革启动前,中石油A股更多地将作为实力机构护盘或影响指数的工具而存在,股价也将围绕着其内在价值20.52元上下波动,走出强劲上扬态势的可能性不大。.
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2楼
双鱼阳
双鱼阳
(新年愿望) 发表于 2008-3-20 12:55
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今天表演高台跳水了,是不是被这篇文章给闹的?.
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3楼
双鱼阳
双鱼阳
(新年愿望) 发表于 2008-3-25 10:22
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这个余海华有点水平,上次听他说今年要买三五板块,尤其是几块钱的PP,我还一直关注呢.
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4楼
双鱼阳
双鱼阳
(新年愿望) 发表于 2008-3-25 10:30
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每天表演跳水! 拖累大盘!
这个PP先不要考虑了,即使中石油公司赚钱,股票分红也少的可怜,实在没花头!.
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5楼
双鱼阳
双鱼阳
(新年愿望) 发表于 2008-3-25 11:07
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这个点位不论买什么,危险都不太大,最多付出点时间成本.
杨百万已经在上周四全仓杀入了,相信他也不会打无准备的仗.
看到最低3000点,就有机会上4000点,可是6000点的希望越来越渺茫...........
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6楼
双鱼阳
双鱼阳
(新年愿望) 发表于 2008-3-25 11:36
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引用:
原帖由
一直潜水
于 2008-3-20 15:36 发表
娱乐一下:601875最低价为:18.75;
今天已经到了,
.
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7楼
双鱼阳
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(新年愿望) 发表于 2008-3-25 11:40
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看到保险股有抄底资金进场了,希望下午能带动大盘涨点.
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8楼
双鱼阳
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(新年愿望) 发表于 2008-3-25 12:37
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是不是H股的保险股已经涨了, A股跟涨? 机构反应还是满快的..
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9楼
双鱼阳
双鱼阳
(新年愿望) 发表于 2008-3-25 12:53
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不喜欢平安保险,所以从来没考虑过这个PP. 保险买的人寿,所以股票也买人寿, 虽然53块就抛光了,但看他跌到30块以下,还是满震惊的.今天太保也几乎跌破发行价了. 其实太平盛世,保险公司应该是稳赚的, 如今都被忽悠的不像样了..
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10楼
双鱼阳
双鱼阳
(新年愿望) 发表于 2008-3-26 09:11
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中石油连续四天表演跳水,估计累坏了,今天该休整一下了,也许高兴起来再表演个空中飞人.
无论如何得给老杨一个面子, 否则以后在江湖上没法混了.
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11楼
双鱼阳
双鱼阳
(新年愿望) 发表于 2008-3-26 13:41
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冲不上3700,一破3650恐慌情绪又开始蔓延.....
每天都有做T+0的好机会,
[
本帖最后由 双鱼阳 于 2008-3-26 13:49 编辑
].
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12楼
双鱼阳
双鱼阳
(新年愿望) 发表于 2008-3-27 11:23
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看来不跌破发行价是停不下来了.找了一篇旧新闻:
中国石油董事长蒋洁敏在香港半年报业绩会上曾承诺在回归A股时将尽量选择低价发行。 今天,中国石油公布了本次A股发行的价格区间为15元至16.7元,此发行价格区间对应全面摊薄后的2006年市盈率为20.15倍至22.44倍。若以价格区间上限计算,16.7元的价格在10月24日中国石油H股收盘价的基础上有10%以上的折让。多位机构分析师向本报记者表示,对这一价格比较“满意”,认为这是中国石油“让利于民”之举。
讽刺吧!
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13楼
双鱼阳
双鱼阳
(新年愿望) 发表于 2008-3-27 11:43
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估计杨百万同志要沉寂一段时间了, 这个世道连他这样的老革命都跌跟头了, 偶们还有的玩吗???
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