中国石油到底值多少钱？
2008年03月19日16:28　 来源： 和讯网    作者：李军
　　中石油，这个顶着“亚洲最赚钱公司”的光环的超级红筹股，自回归A股至今，已将数以万计的A股投资者套牢其中，而从其登陆A股之日起，其港股股价也已被腰斩，本周二收于10元以下。回想当日，巴菲特的伯克希尔公司从11港元左右开始减持中石油时，还不为市场所理解，眼下，我们不禁开始琢磨巴老抛售中石油时的一句话：中石油的股价已经反映了其内在的价值！这句话看似简单，却从本质上诠释了价值投资的真谛：当股价低于上市公司的合理估值时买进，达到或超过其合理估值后卖出！

　　近日，在股指一泻千里的时候，一直保持“熊样”的中国石油(601857行情,股吧)却止跌迹象明显，数据也显示其开始受到实力资金的关注，此时，我们来重新讨论一个问题：中石油到底值多少钱？

　　首先把中石油当作普通上市公司，通过绝对估值法来考量其内在价值。

　　选择现金流贴现估值法的二阶段估值模型，假设在中石油在2006-2010年，处于高速增长阶段，2010年以后进入平稳增长阶段。

　　选取参数如下：公司平稳增长阶段增长率为3%，无风险利率（参考国债收益率）短期采用4.3%，长期采用5.8%（十年期国债利率），市场预期收益率采用上证指数的复合增长率10%（如果测算港股则需另行选取），β为个股与市场收益率的相关系数，06年中石油β平均值为1.03。

　　采用WACC折现法，计算结果得出中石油目前的企业价值为39750亿元，加上债务总额416亿元，得出公司股权价值为40408.6亿元，除以总股本，得出每股内在价值为22.08元/股。

　　采用EVA折现法，计算结果得出中石油的股权价值为34677亿元，除以总股本，得出每股内在价值为18.95元/股。综合以上两种折现方法，得出中石油的内在价值在18.95元-22.08元之间，中枢价值为20.52元。

虽然中石油的资源价值在国际油价高企的背景下，可能被一定程度地低估，但由于我国对石油定价的管制将会长期存在，中石油并不能充分享受高油价带来的高盈利，在通胀得到有效缓解和成品油定价机制改革启动前，中石油A股更多地将作为实力机构护盘或影响指数的工具而存在，股价也将围绕着其内在价值20.52元上下波动，走出强劲上扬态势的可能性不大。.

今天表演高台跳水了,是不是被这篇文章给闹的?.

这个余海华有点水平,上次听他说今年要买三五板块,尤其是几块钱的PP,我还一直关注呢.

每天表演跳水! 拖累大盘!
这个PP先不要考虑了,即使中石油公司赚钱,股票分红也少的可怜,实在没花头!.

这个点位不论买什么,危险都不太大,最多付出点时间成本.
杨百万已经在上周四全仓杀入了,相信他也不会打无准备的仗.
看到最低3000点,就有机会上4000点,可是6000点的希望越来越渺茫...........

引用:

原帖由 一直潜水 于 2008-3-20 15:36 发表
娱乐一下：601875最低价为：18.75;  

今天已经到了,.

看到保险股有抄底资金进场了,希望下午能带动大盘涨点.

是不是H股的保险股已经涨了, A股跟涨? 机构反应还是满快的..

不喜欢平安保险,所以从来没考虑过这个PP. 保险买的人寿,所以股票也买人寿, 虽然53块就抛光了,但看他跌到30块以下,还是满震惊的.今天太保也几乎跌破发行价了. 其实太平盛世,保险公司应该是稳赚的, 如今都被忽悠的不像样了..

中石油连续四天表演跳水,估计累坏了,今天该休整一下了,也许高兴起来再表演个空中飞人. 无论如何得给老杨一个面子, 否则以后在江湖上没法混了..

冲不上3700,一破3650恐慌情绪又开始蔓延.....
每天都有做T+0的好机会,

[ 本帖最后由 双鱼阳 于 2008-3-26 13:49 编辑 ].

看来不跌破发行价是停不下来了.找了一篇旧新闻:

中国石油董事长蒋洁敏在香港半年报业绩会上曾承诺在回归A股时将尽量选择低价发行。    今天，中国石油公布了本次A股发行的价格区间为15元至16.7元，此发行价格区间对应全面摊薄后的2006年市盈率为20.15倍至22.44倍。若以价格区间上限计算，16.7元的价格在10月24日中国石油H股收盘价的基础上有10%以上的折让。多位机构分析师向本报记者表示，对这一价格比较“满意”，认为这是中国石油“让利于民”之举。

讽刺吧!.

估计杨百万同志要沉寂一段时间了, 这个世道连他这样的老革命都跌跟头了, 偶们还有的玩吗???.